民營物流的潛在“三巨頭”正相互攻守、尋求結盟。她們分別表率重構物流產業鏈的三個方向

《財經》記者 李瀟雄 劉一鳴/文 宋瑋/編輯

10萬億元以上的市場規模、低效的產業環節，以及電商場務的高度協同性，令中國電商巨頭對改造物流行業充滿興趣。

“咱們將投入上千億元，倘若一千億不足，那咱們就再投資幾千億。”2018年5月31日，阿里巴巴董事局主席馬云在全世界智慧物流峰會上再次暗示，要將中國占GDP15%的社會化物流成本降到5%以內。這一目的由時任菜鳥網絡CEO童文紅在兩年前首次提出。

兩天前，京東集團董事局主席兼CEO劉強東亦暗示，京東的第1個核心訴求便是把全部中國社會化物流成本再降到5％以內，讓京東作為社會物流基本設備供給商。

2017年，中國社會物流總花費12.1萬億元，占GDP比重為14.6％。發達國家通常為6％－7％。

馬云和劉強東不約而同將“5％”做為各自物流業務的將來目的。過去幾年，阿里巴巴旗下菜鳥網絡、京東集團旗下京東物流都是中國物流基本設備建設中最積極的參與者。在阿里巴巴的履帶戰略中，菜鳥網絡將是全部阿里接下來十年的重要增長點；京東物流針對京東而言亦是如此。

（“咱們將投入上千億元，倘若一千億不足，那咱們就再投資幾千億。”馬云叫作。圖/視覺中國）

物流是繼電商、金融、云計算后的又一個國家級的基本設備建設機會。在2009年國務院頒布的《物流業調節和振興規劃》中，物流產業提升至國家戰略層面。2017年2月13日，國家郵政局規劃打造“快遞航母”，到2020年形成3家－4家年業務量超百億件或年業務收入超千億元的快遞企業集團，培育2個以上擁有國際競爭力的世界知名快遞品牌。

中百姓營物流業的發展最早是從國有壟斷企業的低效中搶奪市場，此后最直接的驅動力是電商場的發展。2006年5月，圓通第1家接入淘寶配送服務商，日單量提升2000件，三年上下淘寶件達到了28萬件；而當時的申通，接入淘寶不到半年的時間，業務量從6萬件增長到20萬件。從2010年至2016年，在電商場的帶動下，中國快遞業務量均保持著50％以上的同比增長，于2014年超越美國作為全世界最大的快遞市場，日前占據全世界40％的市場。

10萬億元規模的物流行業的細分行業眾多，包含采購物流、生產物流和營銷物流等。同期市場占有率高度分散，社會認知度較高的物流企業集中在營銷物流行業，如順豐、通達系、德邦等。近年來，營銷物流的產業鏈正在整體重構，從倉儲、運輸、配送到物流信息、貨物管理等各個環節都因技術、資本、創新能力更為強大的互聯網巨頭進入而變革。

菜鳥網絡與京東物流是這場物流產業鏈重構過程中最重點的推動者，但雙方采取了區別的商場模式演進。

京東是從商品到平臺再到物流全線打通的電商企業。阿里系則是平臺到物流的半打通。這是兩者選取區別物流切入點的關鍵。因此呢菜鳥網絡選取的方式是——做平臺、做數據服務，與物流合作伙伴的信息系統高度整合，將來進一步做生態；京東則像亞馬遜，先形成端到端能力，而后標準化、制品化，供給給第三方以服務的方式運用。但兩者仍都欠缺的，便是客戶運營，即亞馬遜Prime這般的綁定客戶的能力。

順豐是另一類物流基本設備的積極建設者，它是從快遞業務起家，在國內同行用加盟制、價格戰搶奪電商件市場時，采取差異化的戰略定位中高端市場，經過自營投入運輸網絡建設，保準物流服務的高端和時效，作為快遞業利潤和市值最高的龍頭。順豐的直營模式是對標美國郵政、德國郵政、FedEx、UPS和法國郵政等世界500強物流企業的發展路徑。

從模式上看，三者表率著三種探索將來物流模式的區別方向：菜鳥最晚起步，優良在于物流平臺模式的低成本和高速擴張性，挑戰在于協同效率；京東物流勝在倉配一體化帶來的體驗和效率，但投入成本昂貴；順豐在運輸網絡的效率方面持有優良，但錯失了全部電商爆發期，缺乏商流和信息流。

從體量上看，三者都在中百姓營物流行業中被給予“準龍頭”的期望。京東物流、菜鳥網絡在一級市場上的估值分別為134億美元（約合人民幣855億元）、1325億元人民幣，順豐市值在2100億元人民幣上下。與之對比的全世界物流巨頭UPS市值在1000億美元上下，聯邦快遞為670億美元上下。

“一家是物流網絡，其他兩家是物流機構，拿3000個人的菜鳥和十幾萬人的順豐、京東物流對比并不公平?！币幻锁B人士叫作，“物流行業中此刻有7家上市機構，有千億市值的，非常多百億級的，不是三巨頭，而是群星璀璨。”后續梯隊“通達系”及快運龍頭德邦股份。

尤其值得觀察的是，在民營物流行業的龍頭競爭時代，競爭方式已從草莽時期的價格戰升級為資本戰，以及業務和戰略上的卡位戰；競爭范圍亦從圍繞著快遞業的局部戰爭，演變為產業鏈上下游、乃至是跨界的戰爭；而互聯網巨頭的參與，則直接讓戰場升級至數據、技術、資本和商場模式等全方位的競爭其中。

京東物流、菜鳥、順豐的摩擦正在升級。在中國上演亞馬遜和聯邦快遞之間的“相愛相殺”，但它們并非是在存量市場上進行巷戰，龍頭物流企業之間的競爭將更加多表現為怎樣改造和重構物流行業的模式競賽。

菜鳥的聯盟

平臺模式的發展難點在于協同與效率，而守護菜鳥聯盟這張物流網絡的牢靠關系和運行效率，資本是形成利益一起體的有效工具之一

5月29日晚，阿里巴巴及菜鳥網絡宣布向中通快遞戰略投資13.8億美元，持股約10％。雙方暗示，將圍繞新零售的快遞、末端、倉配、跨境等物流服務展開合作，并在智慧物流方面進一步提高數字化、在線化、智能化水平。

一名菜鳥人士告訴《財經》記者：“這里時投資中通，是在恰當的時候做恰當的事?！痹?017年國內上市快遞企業市場份額中，中通的市場份額占比15.5％，在通達系和順豐中位置于第1。近年來，中通是通達系中業務增長數據最為搶眼的標的。

成立于2013年的菜鳥網絡經過搭建物流平臺與倉儲建設，開放其他物流環節的模式形成為了一支業務量龐大的菜鳥物流聯盟。

阿里巴巴2018財年一季報披露，菜鳥網絡日均幫助投遞包裹5500萬個。對應自然年2017年二季度，國家郵政局數據表示，中國快遞業務量日均保持1.08億件——基于菜鳥網絡的快遞業務持有占全國快遞業務量的五成以上。

菜鳥改造物流行業的路徑是用技術搭建物流基本設備平臺，與物流企業結成聯盟，一起加強物流效率。

5月31日，馬云宣布菜鳥將建設一張國家智能物流骨干網，其中包含，在中國國內打造一個24小時的貨運必達的網絡，實現（占GDP）5％以下的社會物流成本。以及，沿一帶一路、按e-WTP（電子世界貿易平臺）在全世界范圍內實現72小時到達的全世界物流網絡。

阿里巴巴集團CEO張勇認為，全部物流產業所有形成要素都在大范圍出現數字化，但數字化不是新物流，而是新物流的基本。當所有物流要素被充分數字化以后，菜鳥網絡就有可能對部分局部乃至全局物流要素進行重構，“到時咱們將重新定義‘包裹’這個詞”。

但實現這一目的，需要基于菜鳥平臺的聯盟持有緊密的合作關系。在這支物流聯盟的內部，做為平臺的菜鳥網絡與快遞企業之間保持著依賴而微妙的關系——2017年6月1日下午，順豐與菜鳥因數據接口問題互相封殺，隨后演變為口水戰和商場勢力的站隊，直到6月2日晚，國家郵政局出面調停平息。順豐是菜鳥網絡的發起股東之一，持股1％。

“在電商巨頭構建的數字供應鏈生態里，京東和阿里一方面由于經過海量消費訂單，反制生產企業，占據物流訂單的超級蓄水庫；另一方面借助海量商品掌握互聯網消費的入口，占據了物流訂單的虛擬水龍頭。海量快遞企業更大都是自來水管的角色，上游和下游在被超級電商軟掌控。當然，這種軟掌控亦是推進供應鏈有效協同的必然。”中國物流學會特約科研員楊達卿對《財經》記者暗示。

國內快遞企業中除順豐有海量商務件和自營電商外，都數快遞企業寄生于阿里系的電商件訂單池。而隨著京東與唯品會、沃爾瑪的橫向聯合，亦正在作為快遞企業新的超級訂單池。

“菜鳥離不開這些快遞機構，阿里系龐大的訂單需要她們去做配送等物流環節的執行，因此她們之間有極為緊密的合作，但阿里系的單量占據70％－80％的業務量，菜鳥又占據數據和倉儲兩個最有價值物流環節，這讓快遞企業無安全感?！比A菁證券科研所科研員白洋對《財經》記者說。

但菜鳥方面針對以上觀點暗示：“菜鳥并不占有數據和倉儲，物流信息數據創立在做生意家和消費者授權、并經過嚴格守護的基本上，各家快遞企業亦持有各自關聯的物流數據。在倉儲環節方面，菜鳥會投資建設倉儲，而由第三方物流企業運營?！?/p>

一名物流分析師告訴《財經》記者，順豐是快遞企業中獨一有底氣跟菜鳥叫板的，由于它的業務并不完全依賴電商件訂單，而通達系本身便是依賴阿里系的電商件發展壯大的。

（工作人員在江蘇南通興東機場裝運順豐航空的貨物。圖/視覺中國）

“咱們一位高管曾在某次會議上說到，菜鳥成立時，部分快遞企業的確對咱們有所顧慮，擔心咱們會自己做物流業務，但咱們要在實質工作中循序漸進真正取得她們的信任。”一名菜鳥網絡工作人員說，菜鳥網絡是物流信息技術平臺、是物流行業的基本設備和生態模式，不會自己做物流業務。

國際投行摩根大通在2018年3月的分析報告《菜鳥：是敵是友？》中表述了傾向于菜鳥的觀點。其認為，盡管菜鳥在線上和線下都有開展業務，但菜鳥仍專注于作為一個供給數據服務的平臺，能夠改善電子商務機構、物流服務鏈各環節和客戶本身之間的聯系。“咱們認為，菜鳥網絡基于生態體系內合作伙伴的執行能力構建了其商場模式，而不是直接與合作伙伴展開競爭?！?/p>

2017年9月阿里巴巴對菜鳥網絡投資53億元，持股由47％升至51％股權，并計劃投入1000億元人民幣，用于數據技術、全世界超級物流樞紐、智能倉庫、智能配送等方面投入。

華興資本的分析報告認為，和直營物流模式截然對立的并非通達系的加盟模式，而是物流平臺化的模式，經過數據接口整合中小物流企業，平臺管理網絡的總調度，制定分配規則，其他資源開放。這從結構上亦與淘寶主導的電商體系相吻合，但市場上過去的嘗試者幾乎都知難而退，僅有經過阿里系強大收單基本能力保證的菜鳥正在貫徹這一想法。

不外，菜鳥網絡人士對《財經》記者暗示：“菜鳥連接物流企業，但無整合，連接的方式是經過技術標準，而非數據；菜鳥亦不制定分配規則，選取權取決于商家與消費者。”

在菜鳥聯盟中，除了業務合作之外，阿里巴巴及菜鳥網絡還與不少物流企業存在投資關系。

除近期投資的中通快遞外，還包含快遞行業的圓通速遞、百世物流、全峰快遞；大件物流行業的日日順物流；跨境物流行業的遞四方，以及新加坡郵政旗下冠庭國際物流；供應鏈物流行業的心怡科技、北領科技物流、快倉；干支線運輸行業的卡行天下、運滿滿（已與貨車幫合并）；末端物流行業的速遞易、萬象物流、晟邦物流；即時物流行業的點我達、蜂鳥配送等。

菜鳥人士向《財經》記者暗示：“阿里巴巴及菜鳥與物流企業的關系，首要是基于電商和新零售的業務合作，投資是為了強化業務合作的協同性?！逼?span style="color: green;">暗示，無論是對待投資或非投資的合作伙伴，菜鳥做為平臺不會有流量、資源、服務等各方面的親疏之別。

在不思慮成本的狀況下，直營模式是最能夠創立核心競爭力的；而在市場最有效的狀況下，極致的平臺化可以做到成本最低。

對菜鳥網絡而言，平臺化模式能起到杠桿效應，但這類模式發展的難點正在于協同與效率，守護菜鳥聯盟這張龐大物流聯盟網絡的牢靠關系和運行效率，資本是形成利益一起體的有效工具，經過不深度介入但能影響部分決策的投資能強化協同效率。

“咱們在持續投資物流機構，可能是對中國（物流業）將來最有自信心的機構之一，由于僅有對將來有自信心才敢于投資?！瘪R云叫作。

倘若資本工具運用得當，菜鳥將能形成一套獨特的“飛輪效應”：第1個飛輪是，菜鳥平臺作為投資前哨，經過物流平臺捉捕到更加多優秀的投資標的，經過投資得到更好的標的收益及業務協同，從而帶動菜鳥網絡變得更龐大、牢靠和協同效率更高；第二個飛輪是，菜鳥平臺經過與更加多的物流企業進行業務合作、資本合作，得到更加多的信息數據累積，從而帶動菜鳥平臺的信息基本變得更豐富；第三個飛輪是，經過菜鳥平臺的發展帶動電商及新零售業務的發展，從而累積更加多的訂單，使阿里系作為更為強大和優秀的物流訂單池，從而對更加多物流企業產生更強的吸引力。

京東物流走出京東

京東物流在電商行業占據了高端物流服務的品牌認知，但投入成本將作為其開放戰略的挑戰，規模效應、模式創新和無人技術應用將作為其突圍路徑之一

3月13日，順豐高管在2017年業績說明會上暗示，快遞行業仍是“藍海”，顯現新的競爭者很正常。其認為，順豐和京東是差異化的狀態，僅有一小部分業務重合。

京東物流CEO王振輝告訴《財經》記者：“京東物流的戰略核心是以倉配供應鏈服務為主，而不是做快遞，論快遞，TOP級的是順豐。”其暗示，京東物流與順豐及通達系等快遞企業保持著合作關系，每日有數百萬訂單是經過通達系、順豐進行投遞的，推出京東無界電子面單亦是為了加強快遞企業的效率。

此前，京東物流由于全環節直營，常被視為類似于順豐的直營模式。但事實上，京東物流的重點業務是供應鏈物流，以“倉配一體化”為中心的B2C模式，其重點的業務環節為“倉儲-運輸-配送”，而通達系及順豐等主營業務環節是“攬件-分撥-配送”，是以分撥和運輸網絡為中心的C2C模式。

行業人士認為，在模式和業務指標上，京東物流與快遞企業的可比性不高。但從市場業務及客戶來看，它們是用區別方式在競爭營銷物流市場。

“從日前的業務來看，京東物流與順豐在業務上還算不上直接競爭，只是物流行業各類機構的業務邊界正在模糊和越界?！币幻涛锪鞣治鰩煾嬖V《財經》記者。

物流戰局是京東和阿里電商場務戰爭的延續戰場，亦是零售業升級的基本設備競爭。在阿里的新零售戰略中，淘寶為“天”，菜鳥為“地”；而在京東的無界零售理念里，無界物流亦是最重要的基石。

從物流模式上來看，京東物流和菜鳥網絡分別屬于自營和平臺模式的相反兩端，但它們正變得越來越像——京東物流一樣亦構建起自己的物流基本設備平臺，同期向第三方商家開放服務，往平臺化發展；而菜鳥網絡正經過與物流企業的深度業務合作，以及股權資本上的合作，加強物流能力的協同性。

“模式上會越來越像，但并不完全同樣。”王振輝對《財經》記者說，“菜鳥從數據方向切入，京東物流是從倉配出發，兩家經營理念完全不同樣?！?/p>

京東自建物流最早可追溯至2007年，連續十余年的投入，物流體驗的差異是它作為阿里巴巴重要對手的重要原由。此前，京東物流只服務商城的自營業務，在全面開放和獨立運營后，京東物流進入擴張期。

2016年5月，王振輝升任京東集團高級副總裁，負責京東商城運營體系。當時正值“6·18”京東店慶日的備戰期，王前赴全國各區域調研后得出一個結論，將來京東物流的開放將是非常重要的一個方向?！?·18”結束后，他向劉強東寫了一封郵件闡述調研結論。

“能夠說，這是京東物流歷史上最大的一次組織變革?！蓖跽褫x告訴《財經》記者。

這封郵件的結果，正是王振輝上任后被外界關注到的第1件事，對京東規模最大、人數最多的運營體系進行組織架構調節，其重點是新增開放業務部和物流規劃部兩個一級分部。

“此前，京東商城運營體系的組織架構圍繞著倉儲、配送、客服創立一級分部，各個分部下面都存在少量的對外業務，但二級分部無人權、財權，獨立整合成一級分部，授權負責所有開放業務。成立物流規劃部是由于觸及京東物流全國開放的一盤棋，倉、配、客、運進行重新規劃。”王振輝說。

五個月后，京東物流對京東商城第三方賣家全面開放，京東物流的品牌起始獨立顯現；2017年4月，京東物流成立子集團獨立運營，王振輝任CEO；2018年2月14日，京東物流完成A輪融資25億美元，為物流行業最大單筆融資，投后估值134億美元。

京東物流在獨立運營的一年時間里增多了400萬平方米倉儲，而京東此前數年所累積的倉儲面積不外600萬平方米。據《財經》記者認識，新增倉庫多為五年以上的長租倉，總數大于當前的業務量。王振輝叫作：“這是為了保準第1批進來物流開放平臺的客戶的體驗?！?span style="color: green;">另外，浙江、山東、福建、河南四省從原來七大業務區拆出，其負責人向王振輝報告。

根據京東物流的開放規劃，五年內計劃達到1000億元規?！渲幸话雭碜浴吧碳摇?。

京東物流按照財務結算關系將客戶分為商城與商家，前者即京東商城自營業務，后者則包含京東開放平臺的第三方商家，如格力、美的等B端客戶，以及所有運用京東物流服務制品的所有商家客戶。據王振輝透露，日前京東物流的第三方商家收入業務占比在20％上下。

一名接近京東物流人士暗示，這20％的形成比較繁雜，有的是運用京東物流所供給的全套物流服務，還有的是運用了其中某一項服務，如或倉儲或配送等服務制品。日前，京東物流的制品體系包含供應鏈、快遞、快運、大件、冷鏈、跨境、客服、售后等物流制品和服務，以及物流科技、物流數據、云倉等物流科技制品。

王振輝告訴《財經》記者，京東物流在2018年的第1項重點工作是將物流能力制品化，應對商家客戶需要和增長。

正在走出京東的京東物流是民營物流行業一支極具競爭力的力量。不外，一名券商分析師告訴《財經》記者，京東物流的模式難點在于怎樣掌控成本，倉儲成本或許能產生規模效應，但直營模式下，人力成本只會隨著業務的擴張而繼續增多。

京東物流日前員工在14萬人上下，王預計到2018年底會達到19萬人。其認為，物流開放業務增長速度將繼續保持三位數，商城業務亦將保持兩位數增長。而物流業針對無人技術的應用，尚難完全抵消業務增長。

（物流業針對無人技術的應用，尚難完全抵消業務增長。圖/視覺中國）

5月9日，在披露京東2018年一季度財報后的分析師tel會議上，京東集團CFO黃宣德暗示，京東物流的第三方服務由于供給端對端供應鏈管理服務，已然超出傳統快遞機構的范圍，長時間來講，其利潤率應該略高于世界上現有的知名物流快遞機構，運營利潤率達到5％－10％之間。

來自花旗、麥格理證券、摩根士丹利等投資公司的分析師在這次tel會議上集中詢問關于京東物流的投入、第三方物流服務營收預期、物流網絡擴張節奏等問題。

華爾街對京東一季報的分析認為，京東對物流倉儲的連續投入致使其財報中EPS（每股收益）不及預期。劉強東暗示，將來每年、每一個季度幾乎都會新建些倉儲，然則會保持新建倉儲和實質運用率的安穩，以后不會再顯現像2017年四季度這種集中性的、短期內的花費波動的狀況?！斑@是比較罕見的。”

另外，2018年京東將成立物流地產基金，經過第三方的資金來建設更加多的物流倉儲，以及經過共享倉、云倉和前置倉庫等創新模式降低倉儲投入成本。

“日前在全部中國范圍內，獨一一家有資格叫作得上覆蓋全國物流體系的，僅有京東物流一家，無第二家?！眲姈|叫作，其他的要不便是快遞機構，要不便是倉儲機構，要不便是快運機構，它們都只能供給物流服務里面的一個類別，或是一個制品。而京東，無論是大件物流還是中小件物流，從冷藏冷鏈物流到短距配送O2O物流，到跨境物流到快遞，京東物流所有覆蓋，況且覆蓋能力遍及全國。

擔任其A輪融資獨家財務顧問的華興資本在2017年3月一份研報中認為，“京東進入物流行業并逐步得到明顯市場份額的路徑是不可復制的?！?/p>

順豐內外開戰

針對追求獨立和富有野心的順豐而言，一起更大的蛋糕里，是一個更重運營、資本和創新速度的戰場，那里有比通達系更富互聯網商戰經驗和實力的對手們

做為中國快遞業龍頭，順豐正面臨快遞業內部競爭，以及外邊與電商物流和零擔龍頭跨界競爭。“在民營物流行業中，能夠想見京東物流和菜鳥網絡將會越來越強大，但順豐會是將來市場格局的一個變量?！币幻锪餍袠I人士對《財經》記者暗示。

菜鳥網絡和京東物流兩大物流開放平臺的競爭是對順豐及通達系等物流企業的最好局面。在必定程度上，使得它們作為雙方皆想拉攏——最少是注重——的目的。

自2017年2月24日借殼上市敗興，順豐長時間保持著40倍以上的市盈率，領先全世界上市快遞機構。其2017年業務量達30.5億件，同比增長18.3％，但市場份額下降0.5個百分點，誘發市場疑慮。據2017年上市快遞企業的年報及國家郵政局頒布的數據表示，中通以62.2億件業務量占據15.5％的市場份額，位置于通達系之首。另外，韻達與百世物流業務量增速亦達到46.86％、74.10％。

白洋告訴《財經》記者，中國快遞市場過去的增長驅動需要來自電商件市場，商務件市場只是維持著與GDP持平或略快的增速，因此在結果上表現為三通一達市場份額持續上市，順豐份額持續下降。

“某種道理上，探討三通一達與順豐的份額比較是一個偽命題，由于兩者的重心在相對割裂的市場上。”

但值得順豐關注的變化是，通達系內部正在顯現差異化，中通、韻達等市場份額增長較快的機構正在加速直營化，以及加大對物流服務質量的投入。而通達系亦正在改善過度依賴平價電商件的單一訂單源自，存在向高端市場邁進的動機。

面對來自快遞業內部的競爭，順豐采取的策略是加筑在運輸時效性的護城河，而非反擊。這得益于2014年的教訓。

華興資本的一份報告記錄，當年順豐以“同城8元、跨省12元”的低價策略加入通達系的電商件價格戰中，試圖以高質量服務加低價策略搶奪更加多電商件份額，但最后結果卻是電商件虧損嚴重，幾近耗光當年盈利。同年，它還在嘗試電商和O2O業務。

另一結果是，吸引來的電商件業務量卻無能力消化，快遞時效乃至大大落后于通達系，影響到順豐整體高端商務件的品牌形象。

這次嘗試說明，順豐高成本的自營模式并不與當時的整體電商環境匹配。次年，順豐調節策略重回高端路線，拋開通達系走向一條幾乎無民營競爭對手的市場方向。

時隔四年后，順豐顯然已然認識到重點對手已變為電商物流，它將科技投入列為2018年重點經營計劃之首，同期將“打造物流科技集團”定位戰略發展的首要目的。2017年，順豐在科技方面投入共計16.04億元，IT人員約 3700人（含外包），其中開發投入11.67億元，開發人員（含外包）2800人——這是順豐在年報中尤其披露的一項數據。

二級市場連續給予順豐40倍以上的市盈率，其中一部分重要的估值基本源自于順豐是快遞企業中最具科技感的，包含物流無人機、智能手持終端、便攜式打印機等。截止2017年末，順豐得到及申報專利1004項，其中發明專利366項。

在2017年與菜鳥網絡的數據之爭后，順豐正加速構建自己的數據能力，2018年4月26日順豐控股公告，與八家供應鏈企業簽署《關于設立超級大數據合資機構之股東協議》。

順豐的戰爭不止于主營快遞業務、數據和創新技術維度的競爭，還在于它向外開拓的新增業務。據2017年財報表示，順豐的新增業務包含，供應鏈管理服務（研發中）、重貨業務、冷運業務、國際業務、同城業務。

龐大的物流市場規模中，大宗物流占比最大，整車、零擔快運的市場亦大于快遞市場。零擔市場與快遞在運營規律較為接近，近年來兩者邊界正在模糊，零擔企業與快遞企業之間彼此覬覦對方的市場。零擔市場龍頭德邦物流此前宣布進軍快遞業。

順豐控股在2015年正式推出重貨運輸制品，2017年重貨制品不含稅營業收入凈額達44.02億元，同比增長79.93％，合作的大客戶重點有尚銘電器、九牧廚衛等。5月12日，順心捷達正式亮相，這是一家由順豐與新邦物流合作的一家以加盟制為主的零擔快運機構。

隨著快遞一線企業的上市，中國快遞業的市場集中度正在加強，形成利于快遞龍頭企業的市場格局。而零擔市場規模更大，亦更分散，這給了順豐及通達系等一線快遞企業進入的機會。

而另一新增業務冷運和同城業務，則是順豐直營模式的衍生。直營模式的缺點在于資本開支太高、管理半徑不足、管理成本昂貴，因此呢只能選取高端客戶市場。而著重物流服務質量的冷運市場和著重時效性的同城市場，都是最能表現直營模式效率優良的細分市場。

截止2017年末，順豐冷運網絡覆蓋104個城市及周邊區域，日前服務于生鮮食品、醫藥行業。2017年冷運業務不含稅營業收入達 22.95億元，同比增長 59.70％，客戶重點包含麥當勞、雙匯、頂新，以及哈藥集團、華潤三9、賽諾菲制藥、廣藥集團等。

順豐從2017年起始布局同城即時配送，全年不含稅業務營業收入總計 3.66億元。但在這個細分市場里，順豐是后來者，它將面臨更為繁雜的對手環境，包含新零售參與者和O2O平臺所供給的物流創新處理方法，例如達達、點我達、美團點評、餓了么等等。

相比其他巨頭，順豐面臨的環境更為繁雜，做為一家快遞業起家的巨頭，曾用高成本、高利潤的直營模式在價格戰時期甩開同行，持有行業中網絡掌控力強、穩定性高、非常獨特稀缺的綜合性物流網絡體系，同期亦是物流行業中非常具科技實力的企業，但它此刻所面對的是電商物流的平臺級玩法，比拼的是全產業鏈生態的打通，數據、技術等物流產業新要素的較量，它比任何人都更需要盟友和新的增長點，然而卻強敵環伺。

無論是重貨、國際、冷運和同城業務，針對追求獨立和富有野心的順豐而言，一塊更大的蛋糕里，是一個更重運營、資本和創新速度的戰場，那里有著比通達系更富互聯網商戰經驗和實力的對手們。

（本文首刊于2018年6月4日出版的《財經》雜志）