展開全文

同期，在發布會上，各部委出席的領導正先后回復媒介提出的問題。

例如，9:33起，財政部副部長廖岷回答了媒介提問：

對國有商場保險機構全面實施三年以上長周期考核，請問是出于什么思慮？將來怎樣落實這一需求？

9:46起，吳清主席回復媒介提問：

請介紹推進公募基金改革、加強權益類基金規模和占比兩方面狀況。

9:54起，金融監管總局副局長肖遠企回答提問：

在引導保險資金入市方面，金融監管總局有那些思慮？

……

始終到10:35，主持人宣布會議結束。

但始終盯盤的股民想必早早發掘了，9:49之后，大盤今日“沖高”已然結束，轉而進入“回落”周期。

約13:30前后，深指、科創50翻綠。

臨近14:00，創業板指翻綠。

資金流向方面，全天機構資金連續堅挺，而主力、大戶、散戶資金隨指數回落，連續拐頭賣出。

實質上，本周1、周二以及今天，A股均呈現沖高回落走勢。

可能有股民認為，沖高回落的顯現，可能說明“好處”還不足重磅，或市場對好處比較“脫敏”。

咱們的觀點是，今天A股的行情，在發布會結束后才正式起始演繹。

然則：

1）你不可僅在市場上漲的時候，才相信好處是好處；

2）市場走勢其實已然“price in”了今天的好處，一日波動并不足以證偽。

尤其是，今天的好處重點圍繞“中長時間資金入市”展開，而這類資金本身就更有耐心。從全A平均股價的日K圖來看，近期大盤在震蕩中小步上行，只是在臨近均線壓力位時，常常顯現調節。

而中長線的好處，對短線心情的提振并不算很直接。因此呢今天即便在市場最普漲的時候，漲停家數依然不多。

因此，針對后市，大眾不妨做兩方面應對。

一是，多觀察沖高回落后（不只是日內，亦包含后續交易日）資金的承接狀況。大盤趨勢未變則能夠沉住氣，同期關注那些板塊在大盤回落時，仍逆勢向上。

二是，嘗試適應潛在的風格變化，想想——

倘若我是即將入市的中長時間增量資金，會買什么？怎么買？

銀行ETF領漲

其實，今日場內ETF的表現，已表現了部分場內資金，尤其是公司資金的態度。截止收盤，除個別跨境型ETF外，領漲制品的關鍵詞是：

銀行、地產、金融地產、證券保險……

看起來，謎底就寫在謎面上。

通常來講，中長線資金重點包含：保險資金、社保基金、養老基金、企業年金。

而在A股市場，保險資金及“國家隊”（如社保、匯金、證金、養老等公司）是具備明顯加倉能力與潛能的投資者，她們對紅利資產的配置動向尤為關注。有觀點認為，這些投資者不僅是市場的重要力量，更加是紅利投資策略的堅定支持者。

上午盤中，這則信息就很值得關注：

09:57:42【金融監管總局副局長肖遠企：第二批保險資金長時間股票投資試點規模1000億元 春節前批復500億元投資股市】

“第二批試點的規模此刻擬定1000億元，咱們準備在今后幾天，便是在春節前，先批500億，馬上到位，投資股市。后續還將按照保險機構的意愿和需要來逐步擴大參與試點保險機構的數量和基金規模。”

銀河證券首席經濟學家章俊對《每日經濟資訊》記者暗示，《關于推動中長時間資金入市工作的實施方法》從全途徑、多維度推動中長時間資金入市。

其一，針對商場保險、社保基金、基本養老金、企業年金、公募、私募等投資主體分別做出需求。一方面，創立長周期考核機制，保險、年金的考核周期拉長至為3-5年。另一方面，知道商場保險和公募基金進一步提高權益投資的規模和占比。

其二，加大上市機構回購力度，用好央行回購再貸款，落實一年多次分紅制度，營造資本市場從“投機市”轉向“投資市”的健康生態。

其三，做好一二級市場聯動，放開中長時間資金如銀行、保險等關聯主體在一級和一級半（定增）市場的參與機會。

按照其測算，若落實《方法》中的需求，每年將有望為A股市場帶來萬億元以上增量資金。

當然，針對增量資金的規模，區別公司的預測值亦區別。

昨日有媒介報告叫作，按照非銀保險科研測算，當前險資若提高1pct，權益配置對應約3215億元增量資金；社保基金若提高1pct，股票配置對應約301億元增量資金；基本養老金若提高1pct股票配置對應約186億元增量資金（投資運營口徑，若總口徑對應約782億元）；年金合計若提高1pct權益配置，對應約608億元增量資金。簡單估算，四類中長時間資金各僅提高1pct入市，可帶來增量資金4300億。

而從銀行ETF的投資規律來看，全部2024年，高成長且疊加股息價值的銀行，整體錄得較好表現。這類銀行因其高成長性，吸引了追求超額收益的主動公募基金，同期憑借穩定的股息報答，受到險資、被動基金和固收+資金的喜愛，資金受眾廣泛。

分析認為，2025年紅利驅動銀行估值修復或仍將繼續，伴同著財政貨幣政策托底經濟，意見將高成長和高股息所表率的“雙高”標的做為銀行板塊優選。

封面照片源自：視覺中國-VCG211221953040返回外鏈論壇： http://www.fok120.com，查看更加多